2024年7月，我国住户存款骤减3300亿，这标志着持续五年降息周期对储户存款热情所造成的冲击已日益显现。与前六个月9.27万亿的增量相比，这一数字的锐减，预示着居民财富管理策略的显著转变。 2024年前七个月，新增住户存款虽仍达到8.94万亿，但增长势头已明显放缓，这与自2023年伊始银行存款利率持续下探至历史低位密不可分。面对低收益率的存款环境，储户的资金究竟流向了何方？
答案并非单一。 当前股市、基金市场低迷，缺乏投资吸引力；房地产市场同样低迷，商品房销售遇冷；中高端消费市场也未能承接这部分资金流。 我们观察到，资金主要流向了两个方向：银行理财产品和提前还款。
一、银行理财产品的崛起
存款利率的持续走低迫使部分储户寻求更高收益的投资渠道。银行理财产品，以其相对存款更高的收益率，成为了一个颇具吸引力的选择。数据显示，2024年上半年，银行理财市场存续规模达到28.52万亿元，较2023年底增长约1.7万亿元，投资者数量也增长了6.65%，达到1.22亿人。 然而，投资者需谨慎。 当前银行已打破刚性兑付，理财产品存在投资风险，产品亏损将由投资者承担，且不受存款保险条例保护，银行破产时无法获得赔偿。
二、提前还房贷潮涌
近期，提前还房贷现象日益增多，其背后原因复杂多变：
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首先，银行房贷利率持续下行，而部分已购房者签订了固定利率合同，无法享受利率下降的红利，由此产生“吃亏”感，催生了提前还贷的意愿。 另一些人则希望通过提前还清高利率的旧房贷，出售旧房，再以较低利率购置新房，以降低整体贷款成本。
其次，部分购房者本有全款购房能力，但选择通过投资收益偿还贷款。然而，当前投资市场收益普遍下降，无论是定期存款还是理财产品，收益率均不足以覆盖房贷利息，提前还贷成为降低财务压力，实现“无债一身轻”的理性选择。
未来展望：大规模“存款搬家”的可能性
面对7月份存款的大幅减少，关于未来是否会发生大规模“存款搬家”的担忧甚嚣尘上。 我们认为这种可能性较小。 许多储户的资金仍存放在银行，即使降息，其既有存款收益不受影响。 提前支取存款将面临活期利率的低收益，这笔利息损失将抵消部分投资收益，得不偿失。 因此，大规模的“存款搬家”不太可能发生。
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